2025年秋、日本企業の「利益の伸び方」に変化が見え始めています。
円安や物価上昇が追い風となる企業もあれば、コスト増に苦しむ企業も。
そして、株式市場はその差を如実に反映し始めました。
かつては「日本株＝一括り」で考えられていた投資ですが、
いまは「どの業種・どの企業に投資するか」が成果を左右する時代です。
この記事では、日経新聞（2025年10月26日掲載）の内容をもとに、
「企業収益の二極化」と「投資家がどう対応すべきか」を、
わかりやすく・具体的に解説します。
「なぜ今、日本株に再び注目が集まっているのか？」
「円安で恩恵を受ける企業とは？」
「個人投資家はどんな行動を取ればよいのか？」
その答えを、この記事で一緒に探っていきましょう。
「日本株にチャンスを感じているけど、何から始めればいいか分からない」
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日経新聞の記事内容まとめ
ＡＩ株、バブルか新常態か
株価の上昇以上にテック企業の稼ぐ力は伸びた
米国を中心に、生成AI（人工知能）をめぐる投資熱が続いている。ＡＩ関連の株価上昇が市場全体を押し上げ、Ｓ＆Ｐ500指数は過去最高水準近くで推移している。一方で、投資家の間では「バブルではないか」という懸念の声もくすぶる。
企業の利益成長や株価の割高感を示すＰＥＲ（株価収益率）などから、過去のＩＴバブル期と比較し、現状を探った。
利益拡大が支える株価上昇
米国ではＡＩを活用した業務効率化が進み、企業の稼ぐ力が上がっている。Ｓ＆Ｐ500構成企業の営業利益率は、2024年末にかけて平均で12％程度に上昇し、ＩＴバブル期（2000年前後）よりも約15ポイント高い水準となった。
株価上昇を正当化するだけの利益成長があるという点で、当時とは様相が異なる。
一方で、ＰＥＲは30倍前後と、ＩＴバブル期に迫る高水準。
投資家の期待が先行している面も否めない。
生成ＡＩの活用が今後も企業の競争力を高めるとの見方が広がる一方で、「実際の利益にどこまで結びつくのかは未知数だ」という声もある。
巨額投資の成果は未知数
米国ではマイクロソフトやエヌビディアなどがＡＩ関連の巨額投資を続けている。生成ＡＩの学習には膨大な電力と半導体が必要であり、今後も関連企業の設備投資は増加する見通しだ。
ただ、投資が利益につながるまでには時間がかかる可能性がある。
米エヌビディアのＰＥＲは一時40倍を超え、テスラなど過去の急成長銘柄と同様の水準にある。
市場では、「期待が過度に高まっている」との慎重論も台頭している。
PER最高水準 — 米国株のPERは過去の急騰局面に近づく
Ｓ＆Ｐ500の12カ月先予想ＰＥＲは、2025年10月時点で22〜23倍と、2000年のＩＴバブル期以来の高水準となっている。
2008年のリーマン危機後やコロナ禍での相場回復期に見られた急騰局面に匹敵する。
ただし、今回はＡＩの業績寄与という裏付けがあり、単なる投機的バブルとは一線を画すとの見方も根強い。
米投資銀行の調査では、「ＡＩ関連投資が今後5年で米国企業の利益を年率2割押し上げる可能性がある」との試算もある。
市場は成長か過熱か、分岐点に
米連邦準備制度理事会（FRB）が利下げに転じれば、投資資金は再びハイテク株に流れやすくなる。
一方で、ＡＩ投資が思惑倒れに終われば、株価の調整リスクも高い。
ＡＩ関連銘柄が新常態として定着するのか、それとも再びバブル崩壊の道をたどるのか――
市場は岐路に立っている。
わかりやすい解説編
「AIバブルか、それとも新しい時代の幕開けか？」
ここ数年、株式市場では「AI関連銘柄」が主役です。
マイクロソフトやエヌビディア、グーグル、アマゾンといった巨大テック企業の株価が大きく上昇し、S&P500指数を押し上げています。
しかし、日経新聞の記事が指摘しているのは――
「上がりすぎているのでは？」
「バブルに近いのでは？」
という不安と、
「今回は利益が伴っているから健全だ」
という希望が、せめぎ合っている状況だということです。
わかりやすい例え
AI株の今の状態を、「受験生の模試」にたとえてみましょう。
過去のITバブル時代（2000年前後）は、模試の点数はそこまで高くないのに「この子は将来東大に行く！」と期待されていた状態。
ところが今は、実際にテストで点を取れるようになってきた（＝利益が出ている）という違いがあります。
つまり、「期待だけの相場」から「実力も伴う相場」に変わりつつあるということです。
それでも心配される“割高感”
ただし注意すべきは「PER（株価収益率）」です。
PERとは「株価 ÷ 1株あたりの利益」で求められる指標で、どれだけ割高に買われているかを測る“温度計”のようなもの。
たとえば：
- PERが10倍なら「利益の10年分の値段で株を買っている」
- PERが30倍なら「利益の30年分の値段で買っている」
…というイメージです。
日経記事によると、米国株のPERは現在22〜23倍と、ITバブル期（2000年前後）に近い高水準。
「企業の利益が伸びているから大丈夫」という楽観と、「さすがに高すぎる」という警戒が入り混じっています。
さらに理解を深める視点：「AI投資＝時間との勝負」
生成AIは、まだ開発の初期段階。
マイクロソフトやエヌビディアのような企業が何兆円という巨額投資をしても、
実際にそれが利益を生むまでには数年かかる可能性があると記事は述べています。
つまり今の株価は、
「未来の利益を先取りして買われている状態」
ということです。
将来の成功を信じて資金を投じる投資家が多ければ株価は上がりますが、
期待が裏切られれば、一気に下がるリスクもある。
AI相場は、夢と現実のバランスの上に立つ“綱渡り”のようなものなのです。
私たちの資産運用にどう関係するのか
「AI相場の熱狂に、どう付き合うべきか」
今のAI株ブームは、単なるニュースの話ではなく、私たちの資産運用に直結する出来事です。
というのも、NISAや投資信託で「S&P500」や「全世界株式（オールカントリー）」を積み立てている人は、
その中にAI関連企業の株が大量に含まれているからです。
たとえば、S&P500の上位銘柄を見てみると――
1位：アップル
2位：マイクロソフト
3位：エヌビディア
4位：アマゾン
5位：アルファベット（Google）
このように、トップ5がすべてテクノロジー企業。
しかも今は、これらの企業が「AIブームの中心」にあります。
つまり、私たちが何気なく「インデックス投資で分散してるから安心」と思っていても、
実はかなりAI関連株に偏っているのです。
「AIバブル崩壊＝資産全体に影響」というリスク
もし今後、AI投資熱が一時的に冷め、株価が調整した場合――
S&P500やオールカントリーも連動して下落するリスクがあります。
もちろん、これは「短期的な波」。
長期的に見れば、AIという産業は確実に経済を変えていく可能性が高い。
しかし、相場の温度が上がりすぎている今こそ、冷静な視点が必要です。
では、どう動くべきか？（3つの行動指針）
① 積立投資を「止めない」
ブームに乗って一括で買うのは危険ですが、コツコツ積み立てるスタイルなら、価格変動を味方にできます。
AIバブルが崩れても、その分「安く買えるチャンス」になるのです。
時間を分散することが、最強のリスクヘッジです。
② テーマ投資に“偏りすぎない”
AI関連ETFや半導体ETFなど、テーマ商品も人気ですが、過度に集中投資するのは危険。
全世界株や米国株インデックスをベースにしつつ、「サテライト」でAI関連を加えるバランスが◎。
③ 「PER（株価の温度計）」を意識する
PERが高すぎるときは「期待先行」のシグナル。
投資判断に迷ったときは、「この株、利益の何年分で買われてる？」と考えるクセをつけましょう。
AIブームは確かに大きな転換点。
ただし、バブルか新常態かを見極めるのは、まだ数年先の話です。
今できることは、
「積立を続けながら、熱狂に流されない」
このシンプルな姿勢に尽きます。
一時のブームに振り回されず、
長期的な成長の果実をゆっくりと取りに行くことが、
AI時代を生き抜く“真の投資力”なのです。
リスクを味方に変える投資戦略
「AI時代の投資、“攻め”と“守り”のバランスを取る」
AI関連株の上昇は魅力的です。
SNSでは「エヌビディアで資産が10倍になった」などの投稿も見られ、
誰もが“次の波に乗り遅れたくない”という心理に駆られます。
しかし、ここで大切なのは、“攻め”と“守り”のバランス。
つまり、リスクを取って増やす部分（攻め）と、確実に守る部分（守り）を明確に分けることです。
⚙️ 攻めの投資：未来の成長を取りにいく
AIや半導体、クラウドなど、世界経済の中心テーマに投資することは理にかなっています。
ただし、その“比率”を決めることが重要です。
例：ポートフォリオの考え方
- 70％：S&P500や全世界株などの「基盤資産」
- 20％：AI関連ETFや個別株（エヌビディア、マイクロソフトなど）
- 10％：現金・債券などの安定資産
このように、“AI関連に夢を託しつつも、全体の一部に留める”ことで、
相場が調整しても大きなダメージを受けずに済みます。
守りの投資：相場に振り回されないために
AIブームの裏では、「利下げ期待」「企業の設備投資」「地政学リスク」など、多くの要素が株価を動かします。
そのため、短期的な上下に一喜一憂しない“守りの姿勢”が大切です。
守りの具体策としては：
- 毎月の積立設定を自動化し、相場を見ない日をつくる
- 株式以外に、金（ゴールド）や債券インデックスを組み合わせる
- 利確（利益確定）ルールを「◯％上がったら一部売却」と決めておく
こうした“仕組み化”によって、感情に左右されず冷静に資産を守ることができます。
時間を味方につける「ドルコスト平均法」
記事でも触れたように、今のAI市場は“期待が先行”している段階。
短期的には上がったり下がったりを繰り返す可能性があります。
そんなときに最も強いのが、**ドルコスト平均法（積立投資）**です。
値上がりのときも、値下がりのときも、一定額をコツコツ買い続けることで、
平均購入価格を抑え、長期的に利益を積み上げることができます。
これは、AIブームが弾けたとしても「安く買うチャンスを自動で拾う」仕組みとも言えます。
💬 投資は“忍耐のスポーツ”
投資はスピード勝負ではなく、持久戦。
今のAIブームも、5年・10年というスパンで見れば、
“成長産業の始まり”に過ぎません。
一時の熱狂で大きく動くよりも、
毎月の積立とリバランス（資産の比率調整）を淡々と続ける。
それが、最終的に「AI時代の勝ち組投資家」になる最短ルートです。
まとめと行動の提案
「AIバブルか、新常態か」──答えは“行動する人”が掴む
AI相場をめぐる議論は、今も世界中で続いています。
「バブルだ」「いや、革命の始まりだ」――意見は真っ二つ。
でも一つだけ確かなことがあります。
それは、AIという技術が、すでに私たちの暮らしと経済を大きく変え始めているということです。
生成AIを使った業務効率化、スマート家電、医療AI、物流の自動化…。
すでにAIは“夢のテクノロジー”ではなく、“日常のインフラ”になりつつあります。
💡 投資の本質は「未来の成長を信じること」
投資とは、今あるお金を未来の価値に変える行為です。
AI株が一時的に過熱していても、長期で見れば世界の成長エンジンになる可能性が高い。
だからこそ、短期的な上下に翻弄されるのではなく、
「どんな世界にお金を託したいのか」という視点で投資を考えることが大切です。
そして、その第一歩が**“学ぶこと”と“始めること”**です。
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学びながら投資を実践する環境が整っています。
最後に──「未来に備えるのは、今この瞬間」
AI時代の投資は、チャンスとリスクが表裏一体。
けれども、行動しないことこそ最大のリスクです。
「少額から積立」「長期でコツコツ」「学びながら成長」
この3つを意識すれば、AIバブルの波も、あなたの資産形成の追い風に変えられます。
今こそ、“知って動く人”になりましょう。
未来の自分のために、今日の一歩を踏み出してみてください。
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